1. (Business Segments)
L&T के प्रमुख राजस्व-जनक विभाग और उनका योगदान (Q1 FY26 और FY25 से):
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Infrastructure Projects (इन्फ्रास्ट्रक्चर)
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Q1 2025-26 में ₹41,024 करोड़ का आदेश प्राप्त—सालाना लगभग 2% वृद्धि (Larsen & Toubro)
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वार्षिक FY24-25 में ₹1,73,226 करोड़ (+21%)—order inflow का 49% हिस्सा (Larsen & Toubro, L&T Investors)
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इस विभाग का order book का 62% हिस्सा; group order book में 62% हिस्सा (L&T Investors)
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Energy Projects (ऊर्जा प्रोजेक्ट्स)
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Q1 में orders ₹31,420 करोड़ (+100% YoY) (Larsen & Toubro)
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वार्षिक में ₹87,569 करोड़ (+19%) (Larsen & Toubro, L&T Investors)
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विविधता: renewables, hydrocarbons, CarbonLite आदि शामिल
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Hi-Tech Manufacturing (उच्च-प्रौद्योगिकी विनिर्माण)
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Q1 में ₹1,889 करोड़ orders (–49%) परंतु revenue ₹3,227 करोड़ (+75%) (Larsen & Toubro)
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वार्षिक में ₹18,282 करोड़ orders (+28%), revenue में ~18% वृद्धि (Larsen & Toubro, L&T Investors)
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IT & Technology Services (IT एवं तकनीकी सेवाएं)
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Q1 में revenues ₹12,619 करोड़ (+10%) (Larsen & Toubro)
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वार्षिक में ₹47,845 करोड़ (+8%) (Larsen & Toubro, L&T Investors)
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international billing लगभग 92%—एक्सपोर्ट-ओरिएंटेड मॉडल
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Financial Services (वित्तीय सेवाएँ)
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Q1 में ₹3,971 करोड़ (+8%) revenue, loan book ₹1,02,314 करोड़ (Larsen & Toubro)
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वार्षिक में ₹15,194 करोड़ (+16%), PBT ₹3,491 करोड़ (Larsen & Toubro, L&T Investors)
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Development Projects (विकास प्रोजेक्ट्स)
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Q1 में ₹1,242 करोड़ revenue (–6%) (Larsen & Toubro)
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वार्षिक में ₹5,371 करोड़ (–4%) और EBIT में 25% कमी (Larsen & Toubro, L&T Investors)
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Others (अन्य) – रियल्टी, Industrial Valves, मशीनरी आदि
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Q1 में revenue ₹1,393 करोड़ (+1%), EBITDA margin 32.9% (Larsen & Toubro)
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वार्षिक में revenue ₹7,065 करोड़ (–7%), margin बढ़कर 29.2% (Larsen & Toubro, L&T Investors)
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सारांश: इन्फ्रास्ट्रक्चर और एनर्जी प्रोजेक्ट्स L&T के सबसे बड़े और मजबूत विभाग हैं। IT/Tech, Financial Services, और ‘Others’ में अच्छे मार्जिन और अंतर्राष्ट्रीय रेवेन्यू मॉडल दिखते हैं।
2. वित्तीय स्वास्थ्य (Financial Health)
हालिया प्रदर्शन:
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Q1 FY26 (30 जून 2025 तक):
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Order inflow ₹94,453 करोड़ (रिकॉर्ड उच्च), YoY +33% (The Times of India, Reuters)
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Revenue ₹63,679 करोड़ (+16%) (The Times of India, Reuters)
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PAT ₹3,617 करोड़ (+30%) (The Times of India, Reuters)
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International orders की भागीदारी ~52% (Reuters)
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FY24-25 वार्षिक:
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Order inflow ₹3,56,631 करोड़ (+17.8%) (L&T Investors)
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Revenue ₹2,55,734 करोड़ (+15.7%) (L&T Investors)
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Order book ₹5,79,137 करोड़ (multi-year visibility) (L&T Investors)
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EPS ₹109.36 vs ₹93.96 पिछले वर्ष में (L&T Investors)
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Net debt/EBITDA ~0.5×; strong balance sheet, virtually no debt, cash reserves ₹50,000 करोड़ (Bestmate Investment Services Pvt Ltd, The Economic Times)
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Margin Outlook:
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Core engineering EBITDA margin FY25: 6.4% → FY26 guidance 8.5% (यदि commodity prices स्थिर रहें) (The Economic Times)
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प्रमुख वित्तीय अनुपात:
वर्तमान P/E, P/B, Debt-to-Equity रेशियो के लिए किसी निजी स्रोत या विश्लेषण रिपोर्ट की आवश्यकता होगी; लेकिन उपलब्ध संसाधनों में ये आंकड़े सीधे नहीं मिले। फिर भी, नेट कर्ज न्यूनीकरण तथा मजबूत order book से वित्तीय स्थिरता स्पष्ट है।
3. भविष्य की विकास प्रेरक (Future Growth Drivers)
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डेटा सेंटर और डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर:
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₹2,200 करोड़ निवेश, 32 MW capacity operational (30 MW Kanchipuram में) (Business Standard)
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योजना 100 MW तक बढ़ाने की (Business Standard)
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सेमीकंडक्टर, डेटा प्लेटफ़ॉर्म, AI इत्यादि:
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₹1.5 लाख करोड़ पांच वर्षीय निवेश योजना (सेमीकंडक्टर, ग्रीन हाइड्रोजन, डेटा सेंटर, रियल्टी) (The Economic Times)
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Semiconductors (सिलिकॉनच सिस्टम्स अधिग्रहण), PLI स्कीम के तहत electrolyzer (63 MW) (StockGro)
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रक्षा, एयरोस्पेस और अंतरिक्ष:
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बारहमासी K9 Vajra, उप-मार्गीय युद्धपोत, सबमरीन पार्ट्स, PSLV निर्माण में HAL के साथ साझेदारी, space विमानन (ISRO) में विस्तार (Business Standard, Reuters)
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हरित ऊर्जा & नाभिकीय/थर्मल ऊर्जा:
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GreenTech/GREEN Energy vertical, renewable EPC vertical स्थापित करने पर जोर (Larsen & Toubro, IntelliNews)
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Thermal & Nuclear projects की भी योजना, Nabha plant efficiency उदाहरण (Business Standard)
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आंतरराष्ट्रीय विस्तार:
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Middle East और अन्य में मजबूत कार्य, international order inflow FY25 में 58% (L&T Investors, Reuters)
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4. जोख़िम और चुनौतियाँ (Risks & Challenges)
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Project Execution Risk:
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बड़े order book को समयनिष्ठ, मौजूदा मार्जिन बनाए रखते हुए पूरा करना चुनौतीपूर्ण है—विशेषकर fixed-price अंतर्राष्ट्रीय प्रोजेक्ट्स में (The Economic Times, Reuters)
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Contingent Liabilities और रक्षा में एकल ग्राहक खतरा:
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Surface ships yard में केवल एक ग्राहक (Indian Navy), Government reform अधर में (जुलाई 2025 तक स्पष्ट नहीं) (Business Standard)
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मेरा (मार्जिन) दबाव:
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Q1 में Energy segment margin घटकर 7.3%, Hi-Tech Manufacturing margin भी घटा (Larsen & Toubro)
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Macro headwinds:
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Commodity price volatility, global slowdown, domestic tendering मंदी (Elara Capital कहता है domestic tendering sluggish) (Reuters)
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5. मूल्यांकन और दृष्टिकोण (Valuation & Outlook)
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वर्तमान मूल्यांकन:
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Q1 FY26 के बाद analysts ने target ₹4,070.50 तक बढ़ाया, वर्तमान मूल्य लगभग ₹3,600 की सीमा में (₹3,586–₹3,652) (Reuters)
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दीर्घकालीन दृष्टिकोण:
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व्यापक order book, आसान वित्त (मजबूत बैलेंस शीट), विविध व्यवसाय और भविष्य-उन्मुख निवेश (Tech, Defence, Data Centers, Green Energy आदि) L&T को लंबी अवधि में आकर्षक बनाते हैं।
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यदि execution में सुधार और margin वृद्धि होती है (guidance 8.5% core EBITDA FY26), तो valuation re-rating संभव है।
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निवेशकों के लिए सुझाव:
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वर्तमान rally के बाद, बीच-बीच में consolidation पर प्रविष्टि (buy on dips) रणनीतिक रूप से बुद्धिमानी हो सकता है (HDFC Sky, Reuters)।
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“Buy” रेटिंग और upside potential 10-18% तक मान्यता प्राप्त है (The Economic Times)
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संक्षिप्त सारांश (हिंदी में):
| पहलू | सारांश |
|---|---|
| व्यवसाय खंड | Infrastructure और Energy प्रमुख; IT, Financial Services, Others स्थिर और विविधता जोड़ते हैं |
| वित्तीय स्वास्थ्य | मजबूत order inflows, बढ़ते revenue/earnings, कम debt, उच्च cash |
| विकास प्रेरक | Data centers, semiconductors, green energy, defence & aerospace, अंतर्राष्ट्रीय विस्तार |
| जोखिम | Execution जोखिम, मार्जिन दबाव, एकल ग्राहक रक्षा, macro headwinds |
| मूल्यांकन और दृष्टिकोण | Analysts positive; long-term view में L&T को मजबूती से रखा जा सकता है—execution सुधार और growth drivers key रहेंगे |
यदि आप P/E, P/B आदि अनुपातों के लिए विश्लेषण रिपोर्ट चाहें या तुलना peers के साथ (जैसे Siemens, Tata Projects आदि), तो मैं आगे वे विवरण भी प्रदान कर सकता हूँ।
